Открытый интерес по фьючерсам природного газа и отношение цен нефти к газу по отдельности дают мало информации. Исходное исследование рассматривает их совместно — как сигнал возможной ротации капитала из нефти в газ.
Идея: два условия, один сигнал
Низкий открытый интерес показывает, что рынок газа потерял участников и находится в состоянии сжатия. Высокое отношение CL/NG означает, что нефть исторически дорога относительно газа. В исследовании их сочетание трактуется как момент, когда капитал получает стимул перейти в газ.
Рынок теряет участников, а диапазон сжимается.
392K · 14-й процентильНефть дорога относительно природного газа.
29,6× · 91-й процентильИсторически сочетание предшествовало наиболее сильным движениям.
4 из 5 случаев прибыльныЗначения и пороги приведены в исходном исследовании на 28 июля 2026 года.
Открытие зафиксировано 28 июля 2026 года при анализе 16-летней истории COT-данных NG5M.
Открытый интерес: индикатор сжатия
Open Interest — это не просто интерес к рынку, а индикатор режима. Когда OI снижается, рынок теряет участников и консолидируется; на минимумах создаётся сжатие. Рост OI затем указывает на приход новых денег и начало движения, но сам по себе не определяет его направление.
Что показывает история
56% исторических минимумов OI предшествовали движениям газа более чем на 30% в течение года. Направление этих движений могло быть любым.
Срез на 28.07.2026
Текущий OI — 392 000 контрактов, или 14-й процентиль 16-летней истории. Среднее значение — 880 000; пиковое — 1 628 000 в 2013 году.
Рынок газа потерял 55% участников. Пружина сжата, но для выбора направления нужен второй фактор.
CL/NG: относительная стоимость нефти и газа
Отношение CL/NG показывает, во сколько раз нефть дороже природного газа. Высокие значения означают дорогую нефть и дешёвый газ, низкие — обратную ситуацию. Само по себе это слабый сигнал, поэтому в модели оно используется только вместе с OI.
Шкала исследования
Выше 24× — 75-й процентиль; выше 30× — экстремальное расхождение, 90-й процентиль. Ниже 10× — газ дорог относительно нефти.
Текущий срез
29,6× — 91-й процентиль. Нефть в исходной оценке всё ещё дорога относительно газа.
Исторические пики: 53,5× в 2012 году, 40,1× в 2023-м, 52,0× в 2024-м и 39,8× в апреле 2026 года.
Пять исторических совпадений
Совместный сигнал возникает примерно раз в три года. В пяти случаях 2011–2026 годов четыре дали прибыльный результат; единственным исключением стал 2014 год, когда нефтяной крах с $107 до $26 увлёк за собой и газ.
| Дата | OI | CL/NG | 26 недель | Максимум за год |
|---|---|---|---|---|
| фев 2011 | 827K | 27,9× | +2% | +23% |
| сен 2014 | 924K | 27,0× | −29% | +14% |
| мар 2016 | 920K | 23,2× | +64% | +107% |
| янв 2022 | 510K | 23,6× | +54% | +138% |
| сен 2025 | 331K | 23,6× | +6% | +80% |
Средний рост через 26 недель — +19,3%; средний максимум в течение года — +73%.
В январе 2022 года сигнал был зафиксирован до начала украинского кризиса. Далее газ вырос на 138%; в исходном материале это интерпретируется как пример того, что COT-данные зафиксировали напряжение раньше политической повестки.
Сигнал и положение в цикле
На дату исследования совместный сигнал считался активным: OI — 392K, ниже 532K (25-го процентиля); CL/NG — 29,6×, выше 24,0× (75-го процентиля). Последний структурный сигнал был отмечен в сентябре 2025 года.
сентябрь 2025 · 331K
+80% до $5,25
до $2,75
+19% от дна
ожидается
После первого ралли и отката рынок находится в начале восстановления OI; следующей фазой может стать вторая волна роста газа.
Что делать с сигналом
Исторический ориентир
Вероятность роста через 26 недель — 64%; средний рост — +8,5% с ориентиром около $2,98. Средний максимум — +73%, потенциал до $4,76. Окно оценки: сентябрь 2026 — апрель 2027.
Ключевой триггер
OI должен пересечь 532 000 — 25-й процентиль. Это будет означать, что интерес к рынку начал возвращаться и вторая волна может ускориться.
Практический вывод исходной статьи: еженедельно следить за OI, использовать STEP-разметку UNG для выбора точек входа и отслеживать ускорение роста открытого интереса.
Данные и границы материала
- COT-данные CFTC: 16 лет истории NG5M.
- Yahoo Finance: фьючерсы CL=F и NG=F.
- Метод исследования: OI × Ratio Conjunction Analysis.
- Все цифры, пороги и выводы зафиксированы в исходном срезе на 28 июля 2026 года.