Исходная статья ожидала, что июльская FOMC подтвердит переход к режиму роста ликвидности. Этого не произошло: ставка осталась без изменения, а часть членов Комитета предпочла повышение. Но фактическое движение рынка не было однозначно жёстким.
Что произошло на FOMC
29 июля FOMC сохранил целевой диапазон ставки на уровне 3,50–3,75%. Решение прошло голосованием 9–3: три участника предпочли повысить ставку на 25 б.п. Это усилило аргумент, что полное смягчение и переход к режиму роста ликвидности пока не подтверждены.
Рынок после заседания
Котировки проекта показывают разнонаправленную реакцию: газ продолжил рост, долларовый индекс снизился, а нефтяной ETF USO сократился. Это поддерживает тезис об относительной силе газа, но пока не доказывает переход всей товарной корзины в режим роста ликвидности.
28 июля → 26 августа 2026; для USO — до 25 августа, последней доступной даты.
Проверка исходной гипотезы
Подтвердилось
Газ сохранил относительную силу, а доллар после заседания ослаб. Эти факты согласуются с переходной частью модели.
Не подтвердилось
FOMC не дала подтверждения будущего смягчения. Поэтому называть текущую фазу режимом роста ликвидности преждевременно.
Рабочая классификация — переходная фаза с повышенной неопределённостью, а не подтверждённый режим роста ликвидности. Газ остаётся наблюдаемой относительной идеей; широкая ставка на сырьевые активы требует дополнительных подтверждений.
Что изменит оценку
Для усиления сценария нужны: устойчивое ослабление доллара, дальнейшее смягчение ожиданий по ставке и подтверждение через позиционирование и открытый интерес в газе. Обратный сценарий — возобновление силы доллара и ужесточение риторики — вернёт модель ближе к режиму запертой ликвидности.
Данные и границы обновления
Макро-данные в материале доступны по июнь–июль 2026 года, поэтому они не подменяются внутридневными оценками. Рыночный срез охватывает период с 28 июля по 26 августа 2026 года; для USO использована последняя доступная дата — 25 августа.
- Официальное заявление FOMC от 29.07.2026.
- FRED · M2SL и FRED · FEDFUNDS.
- Котировки NG=F, DX-Y.NYB и USO — проектная база данных.